Nem változtatott a monetáris tanács az alapkamaton – a szakértő, Nyeste Orsolya elemez
A Monetáris Tanács a februári kamatmeghatározó ülésén sem változtatott az irányadó kamatokon – írta a Közbeszédnek küldött elemzésében Nyeste Orsolya, vezető makrogazdasági elemző.
A jegybanki alapkamat továbbra is 6,50 százalékon áll. A kamatfolyosó két széle szintén változatlan maradt – 5,50 illetve 7,50 százalékon. A döntés nem okozott semmilyen meglepetést, megfelelt a széles körű elemzői konszenzusnak. A döntést a tanács egyhangúan hozta, és csak a „tartás” opció volt az asztalon a mai ülésen.
A Monetáris Tanács állásfoglalásának publikálásával párhuzamosan Virág Barnabás, a jegybank alelnöke ismertette a döntés hátterét. A helyzet értékelése – nem meglepő módon – az inflációval indult. A globális dezinflációs folyamatok tavaly ősszel kezdődő elakadása mellett az alelnök beszélt a vártnál magasabb hazai januári inflációs adatokról, ezen belül is a piaci szolgáltatások erős év eleji átárazásáról. Virág szerint nőtt a magasabb inflációs pálya kockázata, emellett kiemelte, hogy a szolgáltató szektor átárazásai, illetve az inflációs várakozások nincsenek összhangban az árstabilitás elérésével. A várakozások mérséklése, horgonyzása, a céllal való összhangba hozása így fontos feladata maradt a monetáris politikának.
Ami a globális piaci folyamatok alakulását illeti, a két nagy jegybank (Fed és EKB) kamatai között a különbség tovább nőhet, ami a feltörekvő piacok kockázati megítélése szempontjából kedvezőtlen, s ez is a további óvatosság mellett szól. A monetáris politika mozgásterét továbbra is az inflációs kilátások, a kockázati megítélés változásai és a pénzügyi piaci stabilitási szempontok határozzák meg.
A Monetáris Tanács előretekintő iránymutatása a januárival megegyező szigort mutatta: „A kereskedelem- és geopolitikai feszültségek, a felfelé mutató inflációs kockázatok, valamint a meghatározó jegybankok kamatpályáját övező bizonytalanság miatt továbbra is óvatos és türelmes monetáris politika indokolt. A Tanács megítélése szerint a bizonytalan nemzetközi környezet és az inflációs kilátások a szigorú monetáris kondíciók fenntartását indokolják.”
A mai ülés után tehát összességében így a gyorsan változó és nehezen előrejelezhető közegben az óvatos megközelítést, és a szigorú monetáris politika fenntartásának szükségességét hangsúlyozta ismét az MNB. Figyelembe véve a szigorú álláspontot és az inflációs kilátásokkal kapcsolatos bizonytalanságokat mi sem várjuk a kamatcsökkentési ciklus újraindítását az elkövetkező hónapokban. Az év második felében nyílhat esetleg tér nagyon óvatos enyhítő lépésekre, amennyiben látszanak a dezinfláció újraindulásának a jelei, a fentebb említett kockázati faktorokban is érdemi javulás következik be és nemzetközi környezet mostani bizonytalanságai csökkennek.
Címlapkép: Pixabay (illusztráció)
Olvassa cikkeinket a Facebookon és a Google hírei között is!
Ha érdekesnek találta, ossza meg és mondja el véleményét!
